Kodėl aukso kaina vėl kyla į naujas aukštumas: kas iš tikrųjų stumia rekordus aukštyn

Pirmadienį aukso kaina pasaulinėse rinkose dar kartą perrašė istoriją. Taurusis metalas prekybos metu pasiekė naują visų laikų rekordą, o investuotojai vis garsiau kalba apie tai, kad šis kilimas nėra atsitiktinis. Už blizgančio metalo brangimą slypi labai konkretūs ekonominiai ir politiniai veiksniai, kurie pastaraisiais mėnesiais tik stiprėja.

Pagrindinis variklis – lūkesčiai dėl palūkanų mažinimo

Vienas svarbiausių veiksnių, kuris pastūmėjo aukso kainą į rekordines aukštumas, yra augantis investuotojų optimizmas dėl palūkanų normų ateities. Rinkose vis labiau tikima, kad Federal Reserve ir 2026 metais tęs bazinių palūkanų normų mažinimą.

Auksas pats savaime neneša palūkanų, todėl aukštų palūkanų aplinkoje jis dažnai pralaimi obligacijoms ar kitiems pajamingiems instrumentams. Tačiau kai palūkanos mažėja, šis trūkumas dingsta, o auksas vėl tampa itin patrauklus kaip vertės saugotojas.

Būtent šie lūkesčiai ir paskatino naują pirkimo bangą, kuri pirmadienį pakėlė kainą iki 4 383,76 JAV dolerio už unciją, taip pranokstant ankstesnį spalio mėnesio rekordą.

Ne tik ekonomika, bet ir politika

Aukso kainų šuolis 2025 metais neapsiriboja vien pinigų politika. Didelę įtaką turėjo ir geopolitiniai sprendimai, ypač susiję su prekybos ribojimais. Investuotojai vis dar vertina ilgalaikes pasekmes, kurias sukėlė JAV prezidento Donald Trump tarifų politika.

Padidėję muitai, prekybos konfliktai ir neapibrėžtumas pasaulinėje prekyboje tradiciškai didina aukso patrauklumą. Kai kyla rizika, kapitalas dažnai ieško saugaus prieglobsčio – ir auksas čia jau dešimtmečius neturi rimtų konkurentų.

Karinė įtampa ir saugumo paieškos

Dar vienas svarbus veiksnys – įtampa Artimuosiuose Rytuose. Karas tarp Hamas ir Izraelis Gazos Ruože išlaiko aukštą neapibrėžtumo lygį pasaulio rinkose.

Tokiais laikotarpiais investuotojai linkę mažinti riziką ir dalį kapitalo perkelti į turtą, kuris istoriškai laikomas „saugia užuovėja“. Auksas šį vaidmenį atlieka jau šimtmečius, todėl kiekvienas naujas geopolitinis sukrėtimas automatiškai padidina jo paklausą.

Kodėl auksas brangsta būtent dabar

Svarbu tai, kad šie veiksniai veikia ne pavieniui, o kartu. Mažėjančių palūkanų lūkesčiai, prekybos politika, geopolitinė įtampa ir infliacijos baimės sukuria itin palankią aplinką aukso kainų kilimui.

2025 metais auksas tapo ne tik spekuliaciniu aktyvu, bet ir strategine investicija tiek instituciniams, tiek smulkiesiems investuotojams. Dalis jų siekia apsisaugoti nuo valiutų nuvertėjimo, kiti – nuo galimų finansinių sukrėtimų, o treti tiesiog seka tendencijas, kurios kol kas rodo tik vieną kryptį – aukštyn.

Ar rekordai dar ne pabaiga?

Rinkų analitikai kol kas vengia kategoriškų prognozių, tačiau dauguma sutaria dėl vieno – tol, kol išliks neapibrėžtumas dėl palūkanų, geopolitikos ir pasaulio ekonomikos krypties, auksas išliks stiprioje pozicijoje.

Naujas rekordas rodo ne tik trumpalaikę euforiją, bet ir gilesnį investuotojų nerimą. O istorija rodo: kai nerimas rinkose didėja, auksas beveik visada randa kelią į naujas aukštumas.