Energetikos rinkos patiria vieną stipriausių sukrėtimų nuo 2022-ųjų krizės. Per pastarąsias dvi dienas Europos gamtinių dujų kainos šoktelėjo net 75 proc., o vien per naujausią sesiją – 35 proc. Amsterdamo biržoje kotiruojamų TTF (ICE Endex Dutch TTF) kontraktų kaina pakilo iki maždaug 60 eurų už MWh – aukščiausio lygio nuo 2023 metų.
Šuolį sukėlė sprendimas Katare sustabdyti dalį gamybos po Irano drono atakos. Valstybinė bendrovė QatarEnergy sustabdė kai kurių produktų, įskaitant suskystintas gamtines dujas (SGD), gamybą Ras Laffano komplekse. Šis objektas tiekia apie penktadalį pasaulinės SGD pasiūlos. Rinka reagavo akimirksniu – investuotojai baiminasi, kad tiekimo sutrikimai gali užsitęsti, ypač jei laivyba per Hormūzo sąsiaurį bus ribojama ilgiau.
Energetikos analitikas Scottas Sheltonas iš TP ICAP pažymi, kad sprendimas greičiausiai yra atsargumo priemonė – SGD yra itin degi medžiaga, o bet koks smūgis infrastruktūrai galėtų turėti katastrofiškų pasekmių. Tačiau rinkoms svarbiausias klausimas – kiek laiko truks ši „force majeure“ situacija.
Rimčiausias šokas nuo Rusijos invazijos
Nuo konflikto eskalacijos Artimuosiuose Rytuose uždaryta ar apribota dalis naftos ir dujų infrastruktūros keliose šalyse. Izraelis sustabdė dalį dujų telkinių veiklos, Saudo Arabija laikinai uždarė didžiausią naftos perdirbimo gamyklą, o Irako Kurdistane gamyba praktiškai nutrūko. Tai jau primena 2022 metus, kai po Rusijos invazijos į Ukrainą pasaulinė energijos prekyba buvo sutrikdyta iš esmės.
Analitikai iš Goldman Sachs padidino 2026 m. balandžio dujų kainų prognozę iki 55 eurų už MWh (anksčiau buvo 36 eurai). Blogesniame scenarijuje, jei srautai būtų sustabdyti mėnesiui, TTF kaina galėtų pakilti iki 74 eurų už MWh – tai lygis, kuris 2022 m. sukėlė stiprų paklausos mažėjimą Europoje. Jei sutrikimai tęstųsi ilgiau nei du mėnesius, kainos galėtų perkopti 100 eurų ribą.
Tai reikštų tiesioginį spaudimą pramonei, namų ūkiams ir infliacijai.
Europa priklausoma nuo SGD, saugyklos pustuštės
Po žiemos Europos dujų saugyklos užpildytos tik apie 30 proc. Todėl žemynas itin priklausomas nuo SGD importo, kad atstatytų atsargas iki kito šildymo sezono. Nors ES siekia iki 2027 m. visiškai atsisakyti rusiškų dujų, realybė išlieka sudėtinga – pasaulinė rinka jautri bet kokiam trikdžiui.
Norvegija, didžiausia Europos dujų tiekėja, patenkina apie 30 proc. žemyno paklausos, tačiau net ir jos pajėgumai negali kompensuoti pasaulinio SGD srauto praradimo, jei Hormūzo sąsiauris liks paralyžiuotas.
Norvegijos energetikos ministras Terje Aaslandas pripažino, kad dabartiniai įvykiai gali iš naujo įžiebti diskusijas ES dėl rusiškų dujų importo draudimo. Geopolitika vėl verčia Europą rinktis tarp saugumo, kainos ir politinių principų.
Smūgis Azijai – dvigubas ir pavojingas
Didžiausią grėsmę artimiausiu metu gali patirti Pietų Azija. Pagal „Kpler“ duomenis, Kataras ir Jungtiniai Arabų Emyratai sudaro 99 proc. Pakistano SGD importo, 72 proc. Bangladešo ir daugiau nei pusę Indijos. Šios šalys turi ribotą saugojimo lankstumą, todėl tiekimo sutrikimai gali reikšti ne kainų karą neatidėliotinoje rinkoje, o tiesioginį paklausos mažinimą ir normavimą.
Indijai grėsmė dar didesnė: apie 60 proc. jos importuojamos naftos yra iš Artimųjų Rytų, o daugiau nei pusė SGD kontraktų indeksuojama pagal „Brent“ naftos kainą. Jei kyla ir nafta, ir dujos, šalis patiria dvigubą – fizinį ir finansinį – smūgį.
Kai kurios Azijos šalys jau aktyvavo nenumatytų atvejų planus, pradėjo ieškoti alternatyvių tiekimo šaltinių ir didina pirkimus neatidėliotinoje rinkoje.
Metalų ir pramonės grandininė reakcija
Po gamybos sustabdymo Katare Londono metalų biržoje aliuminio kainos pakilo daugiau nei 2 proc. „QatarEnergy“ kartu su partneriu „Norsk Hydro ASA“ valdo 50 proc. „Qatalum“ akcijų – tai viena didžiausių regiono aliuminio gamintojų. Sutrikęs transportas per Hormūzo sąsiaurį trikdo ne tik energijos, bet ir metalų srautus.
Tai reiškia platesnę grandininę reakciją – nuo energetikos iki statybų, automobilių pramonės ir elektronikos.
Europa ant dar vieno energetinio išbandymo slenksčio
Šiandieninė 75 proc. dujų kainų korekcija per dvi dienas rodo, kokia trapi yra pasaulinė energetikos sistema. Net laikinas tiekimo stabdymas regione, per kurį keliauja milžiniška pasaulio energijos dalis, gali sukelti finansinę audrą.
Jei konfliktas bus greitai deeskaluotas, kainos gali stabilizuotis. Tačiau jei Hormūzo sąsiauris liks užblokuotas, pasaulis gali susidurti su nauju energetikos šoku – galbūt net rimtesniu nei tas, kuris kilo 2022-aisiais.
Šaltinis: https://biznes.interia.pl/gospodarka/news-wstrzas-na-rynkach-ceny-gazu-wystrzelily-75-procent-w-dwa-dn,nId,22614927
