Elonas Muskas ruošia 3,5 trilijono dolerių vertės sandorį: „Tesla“ ir „SpaceX“ gali tapti viena bendrove, tačiau kilo rimtų problemų

Elonas Muskas svarsto žingsnį, galintį iš esmės pakeisti pasaulinę technologijų ir automobilių pramonę. Jo valdomos „Tesla“ ir „SpaceX“ oficialiai pradėjo nagrinėti galimybę susijungti į vieną milžinišką bendrovę, kurios bendra vertė galėtų siekti apie 3,5 trilijono JAV dolerių. Tai būtų vienas didžiausių, o pagal sandorio vertę potencialiai ir didžiausias įmonių susijungimas istorijoje. Tačiau spalio 22 dieną paaiškėjo netikėta kliūtis – paties Musko vieši komentarai apie planuojamą sandorį sukėlė nerimą tarp jį rengiančių specialistų.

Apie galimą susijungimą kalbama jau kurį laiką, tačiau šią savaitę situacija pasikeitė. Muskas pirmą kartą patvirtino, kad abi bendrovės sudarė specialius nepriklausomų valdybos narių komitetus, kurie vertina sandorio galimybes. Verslininkas viešai pareiškė palaikantis tokią idėją, tačiau kartu pripažino negalintis tiesiogiai dalyvauti derybose dėl interesų konflikto. „Reuters“ duomenimis, būtent šis viešas pasisakymas dabar gali komplikuoti derybas ir kelioms savaitėms atitolinti galimą susitarimą.

Viename koncerne – elektromobiliai, raketos, robotai ir dirbtinis intelektas

Iš pirmo žvilgsnio „Tesla“ ir „SpaceX“ atrodo visiškai skirtingos įmonės. Viena gamina elektromobilius, kuria energijos kaupimo sistemas ir plėtoja autonominio vairavimo technologijas. Kita gamina raketas, leidžia palydovus ir teikia palydovinio interneto paslaugas per „Starlink“.

Tačiau pastaraisiais metais jų veiklos kryptys vis labiau artėja. Abi įmonės investuoja į dirbtinį intelektą, pažangius lustus, automatizuotas sistemas ir didžiulius skaičiavimo pajėgumus. „Tesla“ kuria humanoidinius robotus ir savarankiškai judančias transporto priemones, o „SpaceX“ plečia su dirbtiniu intelektu susijusią infrastruktūrą.

Susijungimas galėtų leisti abiem bendrovėms bendrai naudoti mokslinių tyrimų rezultatus, inžinierių kompetencijas, technologijas ir finansinius išteklius. Tai ypač aktualu plėtojant naujos kartos lustus bei dirbtinio intelekto sistemas, kurioms reikalingos milžiniškos investicijos.

Bendrovės jau bendradarbiauja įgyvendindamos tam tikrus projektus, tarp jų – su pažangių lustų gamyba susijusią „Terafab“ iniciatyvą. Musko planuose taip pat figūruoja didelės skaičiavimo infrastruktūros plėtra, įskaitant galimus duomenų centrus kosmose.

Todėl būsimas susijungimas būtų ne tik dviejų bendrovių sujungimas. Tai galėtų tapti pagrindu technologijų grupei, veikiančiai nuo automobilių gamybos iki kosminių ryšių ir dirbtinio intelekto. Vis dėlto tokia nauda kol kas vertinama teoriškai – nėra garantijų, kad sandoris iš tiesų bus įgyvendintas.

3,5 trilijono dolerių sandoris: kodėl Muskas negali pats priimti sprendimo?

Nors Elonas Muskas vadovauja abiem bendrovėms ir turi reikšmingus jų akcijų paketus, jis negali paprasčiausiai nuspręsti jas sujungti. Priežastis – interesų konfliktas.

Verslininkui priklauso didelė dalis „SpaceX“ akcijų ir beveik penktadalis „Tesla“ akcijų. Todėl bet koks susijungimas turėtų būti vertinamas itin atidžiai, siekiant apsaugoti kitų investuotojų interesus. Ypač svarbus klausimas – kokia kaina būtų įvertintos abi įmonės ir kokią naujos bendrovės dalį gautų dabartiniai akcininkai.

Dėl šios priežasties abi bendrovės sudarė specialius komitetus iš nepriklausomų valdybos narių. Jie turi įvertinti galimo sandorio sąlygas, rizikas ir naudą akcininkams. Muskas pats pripažino, kad dėl savo padėties negali dalyvauti šių komitetų derybose.

Svarstomi keli galimi susijungimo modeliai. Pagal vieną jų „SpaceX“ galėtų įsigyti „Tesla“. Kitas variantas – sukurti naują kontroliuojančiąją bendrovę, kuri valdytų abi įmones. Taip pat aptariama galimybė atsiskaityti akcijomis, o ne grynaisiais pinigais.

Tačiau kol kas nėra sutarta nei dėl galutinės struktūros, nei dėl akcijų keitimo santykio. „Reuters“ duomenimis, pats Muskas įspėjo, kad susijungimas nėra garantuotas, o būtinas „Tesla“ akcininkų pritarimas gali tapti rimta kliūtimi.

Musko vieši pareiškimai sukėlė nerimą: prisiminta sena istorija

Didžiausia naujiena paaiškėjo spalio 22 dieną. „Reuters“, remdamasi su derybomis tiesiogiai susipažinusiu šaltiniu, pranešė, kad Musko viešas pritarimas susijungimui sukėlė nerimą tarp kai kurių proceso dalyvių.

Problema ta, kad verslininkas turi finansinių interesų abiejose sandorio pusėse. Jo komentarai gali paskatinti akcininkus ir jų atstovus dar atidžiau tikrinti, ar „Tesla“ investuotojams siūlomos sąlygos bus sąžiningos. Dėl to procesas gali užsitęsti keliomis savaitėmis.

Situacija primena 2016 metais įvykusį „Tesla“ ir saulės energetikos bendrovės „SolarCity“ susijungimą. Tuomet Musko vaidmuo sandoryje sulaukė didelio dėmesio ir tapo ilgai trukusių teisminių ginčų objektu. Dabar derybų dalyviai siekia išvengti panašių problemų.

Be to, galimam „Tesla“ ir „SpaceX“ susijungimui gali tekti įveikti reguliavimo institucijų patikras. „SpaceX“ dalyvauja JAV vyriausybės kosmoso ir gynybos programose, o „Tesla“ vykdo didelę veiklos dalį tarptautinėse rinkose, įskaitant Kiniją. Dėl to sandoris galėtų sulaukti ne tik konkurencijos priežiūros institucijų, bet ir nacionalinio saugumo specialistų dėmesio.

Ką susijungimas reikštų „Tesla“ automobiliams ir jų savininkams?

Paprastam „Tesla“ automobilio savininkui toks susijungimas artimiausiu metu greičiausiai nieko nepakeistų. Automobilių gamyba, garantijos, aptarnavimas ir programinės įrangos atnaujinimai netaptų kitokie vien dėl to, kad pasikeistų įmonės valdymo struktūra.

Ilgesnėje perspektyvoje situacija galėtų būti įdomesnė. Jeigu bendrovės glaudžiau sujungtų savo technologines komandas, tai galėtų paspartinti dirbtinio intelekto, autonominio vairavimo, palydovinio ryšio ir pažangių elektroninių sistemų kūrimą.

„Tesla“ jau seniai siekia būti vertinama ne vien kaip automobilių gamintoja. Muskas nuolat akcentuoja robotiką, dirbtinį intelektą ir autonomines technologijas kaip svarbias bendrovės ateities kryptis. Susijungimas su „SpaceX“ šį požiūrį dar labiau sustiprintų.

Tačiau kartu atsirastų ir papildomų klausimų. Investuotojams tektų vertinti daug sudėtingesnį verslą, kurio veikla apimtų kelias skirtingas pramonės šakas. Be to, išaugtų Musko įtakos koncentracija vienoje technologijų grupėje.

Kol kas viskas priklauso nuo nepriklausomų komitetų darbo ir akcininkų sprendimų. Net jeigu derybos bus sėkmingos, sandorio parengimas ir patvirtinimas gali užtrukti.

Didžiausia šios istorijos intriga – Elonas Muskas viešai palaiko 3,5 trilijono dolerių vertės susijungimą, tačiau pats negali spręsti jo sąlygų. O dabar jo komentarai gali tapti viena iš priežasčių, dėl kurių istorinis sandoris užsitęstų. Kol kas „Tesla“ ir „SpaceX“ išlieka atskiros bendrovės, o galutinis sprendimas dar nepriimtas.